Si tu devais investir ton argent dans un projet quelconque, qu'est-ce qui te convaincrait de le faire ? Tu penserais probablement à faire des profits rapides et élevés. Cependant, comment peux-tu savoir en combien de temps tu récupéreras l'argent investi et combien tu gagneras ? L'évaluation des investissements est un moyen de le savoir.
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L'évaluation desinvestissements est un processus qui permet d'analyser si un projet d'investissement est valable ou non. Elle comprend des techniques qui permettent d'évaluer la rentabilité d'un investissement dans un projet à long terme.
L'évaluation des investissements est une analyse menée pour aider les entreprises et leurs gestionnaires dans des situations spécifiques. Voici quelques cas où elle est adoptée :
Lorsqu'une entreprise doit décider d'entreprendre ou non un projet.
Lorsqu'une entreprise doit décider quel projet choisir.
Lorsqu'il y a un engagement de ressources largement irréversible associé à un projet.
Lorsqu'un projet est associé à un degré de risque important.
Pour réussir, l'analyse doit reposer sur une planification stratégique, en accord avec les objectifs organisationnels de l'entreprise. Elle doit s'appuyer sur des prévisions fiables , car il est nécessaire de connaître les coûts associéset les revenus probables de l'entreprise.
Méthodes d'évaluation des investissements et exemples
Il existe trois techniques d'évaluation des investissements :
Le délai de récupération est le temps qu'il faut à un projet pour rembourser l'argent investi. Elle calcule le temps qu'il faudra pour que les recettes couvrent les coûts.
Une entreprise investit 1 000 000 de livres sterling dans un projet qui devrait générer un bénéfice de 500 000 livres sterling par an.
Année
Bénéfice
Bénéfice cumulé
1
£ 500,000
500,000
2
£ 500,000
£ 1,000,000
3
£ 500,000
£ 1,500,000
Puisque le bénéfice cumulé atteint 1 000 000 £ à la fin de l'année 2, alors la période de récupération est de 2 ans.
Plus la période de récupération est courte, plus l'argent investi dans un projet sera remboursé rapidement et moins l'argent de l'entreprise sera à risque. En général, on choisit le projet dont la période de récupération est la plus courte.
Taux de rendement moyen (TRM)
Le taux de rendement moyen (TRM) est le rendement annuel moyen (bénéfice) d'un investissement. Il est exprimé en pourcentage de la somme initiale investie.
La formule pour calculer le TMA est la suivante :
Une entreprise investit 1 900 000 £ dans un projet dont le rendement attendu est de 2 400 000 £. Le projet va durer 8 ans.
Si le rendement attendu est de 2 400 000 £ et que le projet va durer 8 ans, alors le rendement annuel moyen est de 300 000 £.
Si le rendement annuel moyen est de 300 000 £ et que l'investissement est de 1 900 000 £, alors le taux de rendement moyen est de 15,8 %.
La valeuractuelle nette (VAN ) est la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs attendus. Elle tient compte de la valeur temporelle de l'argent. Pour calculer la VAN, on utilise les flux de trésorerie actualisés.
Les flux de trésorerie actualisés prennent en compte les intérêts que l'argent aurait pu accumuler s'il était resté à la banque à produire des intérêts. C'est pourquoi le montant de l'actualisation des flux de trésorerie dépend du taux d'intérêt.
Une entreprise envisage d'investir dans un projet qui nécessite un investissement de 1 900 000 £. On s'attend ensuite à ce qu'il génère des revenus comme suit :
Année
Recettes
1
£ 200,000
2
£ 300,000
3
£ 350,000
4
£ 350,000
5
£ 400,000
6
£ 400,000
7
£ 300,000
8
£ 100,000
Total des recettes
£ 2,400,000
Puisque le revenu total est de 2 400 000 £ et que l'investissement est de 1 900 000 £, le bénéfice sera de 500 000 £.
Cependant, comme l'argent perd de la valeur avec le temps, nous devons tenir compte du taux d'intérêt. Le facteur d'actualisation indiqué dans le tableau est de 5 %.
Année
Rendement x Facteur d'actualisation = Valeur actuelle
1
£ 200,000 x 0.952 = £ 190,400
2
£ 300,000 x 0,907 = £ 272,100
3
£ 350,000 x 0.864 = £ 302,040
4
£ 350,000 x 0.823 = £ 288,050
5
£ 400,000 x 0.784 = £ 313,600
6
£ 400,000 x 0.746 = £ 298,400
7
£ 300,000 x 0.711 = £ 213,300
8
£ 100,000 x 0.677 = £ 67,700
Valeur actuelle totale
£ 1,945,950
Puisque la valeur actuelle totale est de 1 945 950 £ et que l'investissement était de 1 900 000 £, alors la valeur actuelle nette sera de 45 950 £.
Plus la valeur actuelle nette est élevée, plus la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs attendus est élevée. En règle générale, on choisit le projet dont la valeur actualisée nette est la plus élevée.
Avantages et inconvénients de l'évaluation des investissements
Tu trouveras ci-dessous les avantages et les inconvénients des méthodes d'évaluation des investissements mentionnées ci-dessus. En pesant le pour et le contre de chaque approche, tu pourras décider de la meilleure à utiliser en différentes occasions :
+ Utile lorsque le flux de trésorerie pose problème. Elle met l'accent sur l'importance d'un rendement rapide.
- Ne tient pas compte de ce qui se passe après la période de récupération.
Taux de rendement moyen
+ La seule méthode qui utilise la notion de bénéfice.
- Le bénéfice moyen peut être trompeur et cacher d'importantes fluctuations.
Valeur du bénéfice net
+ Reconnaît que l'argent perd de la valeur avec le temps.
- Décider du taux d'actualisation approprié.
Quels sont les risques et les incertitudes liés à l'évaluation des investissements ?
L'évaluation des investissements peut être affectée par certains facteurs qui rendent le processus peu fiable et moins pertinent. Il s'agit notamment de :
Fausses données - les bénéfices et les flux de trésorerie estimés peuvent être facilement surévalués.
Durée du projet - les coûts, les recettes et les flux de trésorerie estimés peuvent changer au fil du temps.
Taille de l'investissement - plus les fonds disponibles sont utilisés, plus le projet devient risqué.
Environnement changeant - l'économie et les marchés changent constamment et, par conséquent, les données déclarées peuvent devenir inexactes.
Analyse de sensibilité
L'analyse de sensibilité, ou l'analyse dite "et si", est une méthode utilisée pour analyser les effets des changements d'une variable. En termes simples, il s'agit de savoir ce qui se passera si la valeur d'une variable particulière change.
Variable
Pessimiste
Attendu
Optimiste
Prix de vente
£ 5
£ 7
£ 9
Coût variable par unité
£ 5
£ 4
£ 3
Coût fixe
£ 9,000
£ 8,000
£ 7,000
Chiffre d'affaires
2,000
4,000
6,000
Pour effectuer l'analyse de sensibilité, nous devons modifier l'une des variables. Supposons que tout se soit passé comme prévu, hormis le fait qu'il y ait eu une énorme concurrence sur le marché et que les prix aient dû être abaissés à 6 £.
£ 6 x 4 000 = £ 24 000 (recettes)
4 x 4 000 £ = 16 000 £ (coûts variables)
16 000 £ + 8 000 £ = 24 000 £ (coûts totaux)
£ 24,000 - £ 24,000 = £0
De cette façon, l'entreprise ne ferait pas de bénéfices, mais elle ne ferait pas de pertes non plus.
Supposons maintenant que tout se soit passé comme prévu.
7 x 4 000 £ = 28 000 £ (recettes)
4 x 4 000 £ = 16 000 £ (coûts variables)
16 000 £ + 8 000 £ = 24 000 £ (coûts totaux)
£ 28,000 - £ 24,000 = £4,000
De cette façon, l'entreprise réalise un bénéfice.
Comme l'analyse de sensibilité permet aux gestionnaires de voir les conséquences des changements, elle aide à identifier les variables qui ont le plus grand impact sur le résultat des décisions. Elle permet également de comprendre le niveau de risque lié aux décisions.
Évaluation des investissements - Principaux points à retenir
L'évaluation des investissements est un processus qui consiste à analyser si un projet d'investissement est valable ou non. Elle comprend des techniques qui permettent d'évaluer la rentabilité d'un investissement dans un projet à long terme.
Il existe trois techniques d'évaluation des investissements : le délai de récupération, le taux de rendement moyen et la valeur actuelle nette.
Le délai de récupération est le temps qu'il faudra à un projet pour restituer l'argent investi. Il calcule le temps qu'il faudra pour que les recettes couvrent les coûts.
Le taux de rendement moyen (TRM) est le rendement annuel moyen (bénéfice) d'un investissement. Il est exprimé en pourcentage de la somme initiale investie.
La valeur actuelle nette (VAN) est la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs attendus. Elle tient compte de la valeur temporelle de l'argent. Pour calculer la VAN, on utilise les flux de trésorerie actualisés.
L'analyse de sensibilité, ou l'analyse "et si", est une méthode utilisée pour analyser les effets des changements d'une variable. En termes simples, il s'agit de savoir ce qui se passera si la valeur d'une variable particulière change.
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Questions fréquemment posées en Évaluation des investissements
Qu'est-ce que l'évaluation des investissements ?
L'évaluation des investissements est le processus d'analyse de la rentabilité et des risques potentiels d'un investissement pour prendre des décisions éclairées.
Quels sont les principaux critères d'évaluation des investissements ?
Les principaux critères incluent le ROI (retour sur investissement), la VAN (valeur actuelle nette), le TRI (taux de rendement interne) et la période de récupération.
Pourquoi est-il important d'évaluer les investissements ?
Évaluer les investissements permet d'identifier les projets les plus rentables et de minimiser les risques financiers pour l'entreprise.
Quelle est la différence entre VAN et TRI ?
La VAN mesure la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs, tandis que le TRI est le taux de rendement qui égale la VAN à zéro.
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