Conférence de Bretton Woods

Définition de la Conférence de Bretton Woods

Le nom officiel de la Conférence de Bretton Woods est Conférence monétaire et financière des Nations Unies. Il s'agit d'une conférence qui s'est tenue du 1er au 22 juillet 1944 à l'hôtel Mount Washington, à Bretton Woods, dans le New Hampshire, aux États-Unis.

Y ont participé 730 représentants de 44 nations, dont l'URSS (aujourd'hui appelée l'ex-Union soviétique), dans le but d'établir un nouvel ordre international après la Seconde Guerre mondiale.

L'objectif global de la Conférence de Bretton Woods était d'établir une plus grande stabilité politique et économique, qui empêcherait l'éclatement de nouvelles guerres mondiales et favoriserait la paix par le biais d'une coopération financière mondiale.

Fig. 1 Hôtel Mount Washington, Bretton Woods, NH, USA

Résumé de la conférence de Bretton Woods

Comme nous l'avons établi, la Conférence de Bretton Woods a représenté un événement économique et politique majeur. Par conséquent, pour y regarder de plus près, nous allons explorer ces trois domaines ci-dessous :

1. Le contexte historique de la Conférence
2. Les principes politiques clés de la Conférence
3. La structure de la Conférence de Bretton Woods

Contexte historique de la Conférence

Après la Première Guerre mondiale (1914-1918), le traité de Versailles (1919) impose à l'État allemand de payer 132 milliards de marks-or de réparations de guerre. Aujourd'hui, 132 milliards de marks-or équivalent à environ 33 milliards de dollars !

Par conséquent, le coût des réparations de guerre et le climat économique général ont conduit à l'effondrement de l'économie allemande pendant l'entre-deux-guerres, entre 1918 et 1939, ce qui a été un facteur clé de la montée du nazisme et de la Seconde Guerre mondiale.

Cet ensemble d'événements, associé à ceux qui ont caractérisé la Grande Dépression, a incité des nations telles que les États-Unis et la Grande-Bretagne à tenter de mettre en place un nouveau système de stabilité économique internationale.

Principes politiques clés de la Conférence

La conférence de Bretton Woods partait du principe que le libre-échange favorisait la coopération internationale, la paix et la prospérité, et que le libre-échange reposait sur la convertibilité des monnaies.

En préparation de la conférence, John Maynard Keynes, conseiller du Trésor britannique, et Harry Dexter White, économiste international en chef du département du Trésor américain, ont commencé à rédiger des plans qui comprenaient :

• des accords de coopération financière internationale et d'assistance aux pays déficitaires (y compris les déficits d'après-guerre) et,

• une entité qui servirait de médiateur dans les échanges de devises et empêcherait la dévaluation compétitive des devises tout en permettant aux pays de conserver leur autonomie économique.

Comme il s'agit d'une conférence internationale axée sur l'économie mondiale, il y a beaucoup de terminologie technique à prendre en compte. Jette un coup d'œil au tableau ci-dessous pour te familiariser avec certains concepts clés :

Structure de la conférence de Bretton Woods

Lors de la conférence de Bretton Woods, les représentants étaient répartis en trois groupes de travail ou "commissions" :

• le premier pour discuter du Fonds monétaire international (FMI) ;
• la seconde pour discuter de la Banque internationale pour la reconstruction et le développement (la BIRD, qui fera plus tard partie du groupe de la Banque mondiale) ;
• et une troisième pour discuter de toute autre idée de coopération financière internationale ne relevant pas des deux premières commissions.

Les trois groupes de travail prenaient généralement leurs décisions par consensus, par le biais d'un vote. Chaque État-nation représenté disposait d'une seule voix sur chaque question. Examinons maintenant de plus près les objectifs du FMI et de la BIRD.

Les organisations de la Conférence de Bretton Woods

Les deux organisations issues de la Conférence de Bretton Woods sont le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque internationale pour la reconstruction et le développement, qui sont, aujourd'hui encore, de puissantes institutions économiques.

Fig. 2 Plaque dans la salle d'or de l'hôtel Mount Washington, où le FMI a été créé

Résumé du Fonds monétaire international

L'objectif du FMI était de promouvoir la stabilité des taux de change internationaux. Pour ce faire, le FMI rattache (fixe) les taux de change à la valeur du dollar, qui est elle-même rattachée à l'or. Une certaine flexibilité a été intégrée à ce système, permettant aux pays individuels de modifier les taux de change en cas de "déséquilibre fondamental".

En étant la monnaie à laquelle toutes les autres devises étaient rattachées, le dollar américain est devenu le nouvel "or" et, par conséquent, la nouvelle monnaie internationale.

Tous les membres se sont engagés à assurer la convertibilité de leur monnaie pour permettre le libre-échange et ont dû obtenir l'autorisation du FMI s'ils souhaitaient modifier le taux de change de plus de 10 %. Tous les États membres devaient adhérer au FMI, qui est financé par les cotisations de ses membres.

Avec le temps, l'objectif du FMI a évolué vers le soutien et la promotion du commerce international et du développement économique en encourageant les politiques qui facilitent le libre-échange international et la coopération économique.

Banque internationale pour la reconstruction et le développement

L'objectif de la BIRD était d'organiser l'aide étrangère et de fournir des fonds pour reconstruire les infrastructures dans les pays européens d'après-guerre. Après la reconstruction de l'Europe, l'objectif de la BIRD s'est déplacé vers la promotion du développement économique et l'éradication de la pauvreté. Cela signifie que la BIRD est aujourd'hui le bras prêteur du Groupe de la Banque mondiale auprès duquel les pays à revenu intermédiaire et les pays à faible revenu "solvables" peuvent obtenir des prêts et recevoir des conseils économiques.

Les pays ne peuvent être membres de la BIRD que s'ils adhèrent au FMI. L'influence au sein des deux organisations était, et est toujours, basée sur des "quotas".

Les résultats de la Conférence de Bretton Woods

Le rôle du FMI et de la BIRD dans la gestion des relations financières internationales est connu sous le nom de système de Bretton Woods. Le système de Bretton Woods a mis plusieurs années à se stabiliser et a permis une période considérable de stabilité financière et de croissance.

Cependant, au fur et à mesure que les économies mondiales, ainsi que la population, continuaient à croître, le système de Bretton Woods a commencé à ressentir la pression de l'inflation. Cela signifie que le système de parité qu'il avait créé ne permettait pas de disposer de suffisamment de liquidités pour continuer à financer de nouvelles entreprises et donc pour maintenir des taux d'emploi élevés.

Fig. 3 Graphique représentant l'inflation

Importance de la conférence de Bretton Woods

Même si le principe de l'étalon-or n'est plus utilisé, la Conférence de Bretton Woods a été incroyablement importante en raison de l'effort international qu'elle représentait et de l'unité d'objectif qu'elle signifiait.

C'était la première fois, dans l'après-guerre, que les relations économiques étaient institutionnalisées et que tous les gouvernements impliqués avaient voix au chapitre, même si cela dépendait de "quotas".

Les États-Unis ont contribué à un tiers des quotas, détenant ainsi un tiers du pouvoir de décision et du droit de veto.

C'est pourquoi le système des quotas est l'une des principales sources de critiques à l'encontre du système de Bretton Woods. Le pouvoir disproportionné des États-Unis est cité comme l'une des principales raisons pour lesquelles l'URSS n'a jamais adhéré au FMI ou à la Banque mondiale^.2

En 1992, la Fédération de Russie a adhéré au FMI afin de bénéficier d'un soutien pour réintégrer le commerce international et stabiliser son économie. En adhérant, son président, Boris Eltsine, a déclaré qu'il ne permettrait pas au FMI d'imposer des conditions sur le rythme et le type de ^réformes russes3. Il s'agissait d'une déclaration audacieuse, mais l'acte d'adhésion a encore renforcé le rôle clé que joue le FMI dans l'économie mondiale.

Suite à la crise financière de 2008 et à la récession économique de 2020, les dirigeants mondiaux soulignent également l'importance du système de Bretton Woods en appelant à un "Bretton Woods II", une deuxième conférence "aussi audacieuse à sa manière que Bretton Woods "⁴ pour développer un nouveau système financier adapté aux temps modernes.