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Comprendre les options d'achat et de vente
Décryptons le domaine fascinant des options d'achat et de vente, des instruments de premier plan dans les stratégies fondamentales de négociation et d'investissement. Tendant à être intimidantes au départ, ces options sont simplement des accords contractuels qui te donnent la liberté d'acheter ou de vendre un titre à un prix prédéterminé, en gardant à l'esprit la date d'expiration.
Définition : Que sont les options d'achat et de vente ?
Pour comprendre les options d'achat et de vente, il faut comprendre l'application de chacune d'entre elles.
Une option d' achat est un contrat financier qui donne à son détenteur le droit d'acheter une action ou une marchandise particulière à un prix déterminé dans un délai précis. Une option de vente , quant à elle, donne à son détenteur le droit de vendre l'actif sous-jacent au prix fixé à l'avance dans un certain délai.Toutefois, il est essentiel de se rappeler que dans les deux cas, le détenteur n'est pas obligé de pratiquer les options ; il détient simplement le droit de le faire s'il le souhaite.
L'ingénierie des options d'achat et de vente
Maintenant que tu es familiarisé avec les définitions de base, voyons comment les options d'achat et de vente fonctionnent concrètement sur les marchés financiers.
Technique des options d'achat et de vente
Les options d'achat prennent de la valeur lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente, tandis que les options de vente prennent de la valeur lorsque le prix de l'actif diminue.
Voici comment tu peux calculer le bénéfice de ces options :
- Profit des options d'achat = Prix au comptant - Prix d'exercice - Prime payée
- Profit des options de vente = Prix d'exercice - Prix au comptant - Prime payée
Prenons l'exemple d'une option d'achat existante pour une action fictive "XYZ". Cette option d'achat te donne le droit d'acheter 100 actions de "XYZ" à 50 livres sterling (prix d'exercice) par action à tout moment au cours des six prochains mois. Si le prix du marché de XYZ est de 60 livres sterling par action à n'importe quel moment au cours de ces six mois, tu peux exercer l'option, acheter les actions à 50 livres sterling et les vendre immédiatement à 60 livres sterling, réalisant ainsi un profit.
Cependant, tout n'est pas rose et arc-en-ciel. Il existe des risques inhérents à ces stratégies d'options. Par conséquent, le choix d'exercer ou non le droit dépend des conditions du marché, du prix des options et de ta stratégie d'investissement.
Exemples d'options d'achat et de vente
Historiquement, les options d'achat et de vente ont été utilisées dans divers scénarios, que ce soit pour couvrir des risques ou pour augmenter les rendements.
Examinons un scénario classique d'option de vente. Tu possèdes des actions de la société ABC, dont le prix est actuellement de 50 livres sterling par action. Les marchés sont volatils et tu crains que le prix ne baisse. Pour te protéger d'une perte potentielle, tu achètes une option de vente avec un prix d'exercice de 45 livres sterling qui expire dans trois mois. Maintenant, si le prix du marché chute à 40 livres sterling, tu peux exercer ton option, vendre l'action à 45 livres sterling et limiter tes pertes.
Ces exemples démontrent le potentiel et la flexibilité du marché des options. Les options d'achat et de vente t'offrent une sécurité financière et répondent à tes préférences stratégiques, que tu sois un trader agressif à la recherche de rendements élevés ou un investisseur prudent cherchant à minimiser les risques.
Le contraste entre les options d'achat et de vente
Bien que les options d'achat et de vente soient toutes deux des outils influents utilisés sur le marché financier, il est essentiel de comprendre qu'elles servent des objectifs différents en fonction de la stratégie du détenteur et des conditions du marché. La principale différence réside dans le droit conféré au détenteur par le contrat d'option. Une option d'achat donne le droit d'acheter, tandis qu'une option de vente donne le droit de vendre.
Caractéristiques distinctives : Différence entre l'option d'achat et l'option de vente
Les qualités uniques des options d'achat et de vente permettent aux investisseurs et aux commerçants de tirer parti de divers scénarios de marché. Les principales variations entre ces deux options concernent leurs caractéristiques, les circonstances dans lesquelles elles sont avantageuses et les perspectives de marché de l'utilisateur.
Voici les principales différences :
| Option d'achat | Option de vente |
| Le détenteur a le droit d'acheter l'actif | Le détenteur a le droit de vendre l'actif |
| Optimale si tu as des perspectives de marché haussières | Excellente si tes perspectives de marché sont baissières |
| Rentable lorsque le prix du marché dépasse le prix d'exercice | Valable lorsque le prix du marché est inférieur au prix d'exercice |
| La perte est limitée à la prime payée | La perte maximale est égale à la prime payée |
De plus, la représentation mathématique du gain de ces options amplifie leur contraste. Pour l'action qui ne verse pas de dividende, les formules pour le gain d'une option d'achat et d'une option de vente seraient :
- Paiement de l'option d'achat = \(max(S_T - K, 0)\), où \(S_T\) est le prix de l'actif sous-jacent à l'instant T et K est le prix d'exercice.
- Le gain de l'option de vente = \N(max(K - S_T, 0)\N)
Études de cas : Options d'achat et options de vente en pratique
Pour mieux comprendre la dynamique pratique des options d'achat et de vente, examinons quelques études de cas qui illustrent ces concepts.
Prenons le cas d'un investisseur, M. A, qui pense que les actions de la société XYZ, qui se négocient actuellement à 20 livres sterling, vont augmenter au cours du prochain trimestre. M. A achète une option d'achat dont le prix d'exercice est de 22 livres sterling et qui expire dans trois mois. Si le prix augmente jusqu'à 25 livres sterling, M. A a le droit d'acheter l'action pour 22 livres sterling, ce qui lui permet de réaliser un bénéfice.
Maintenant, comment fonctionne une option de vente dans des circonstances similaires ? Supposons que M. B possède des actions de XYZ mais qu'il pense que les prix peuvent baisser dans les mois à venir. Dans ce cas, M. B pourrait acheter une option de vente avec un prix d'exercice de 18 livres sterling expirant dans trois mois. Si le prix de l'action chute à 15 livres sterling, M. B pourra toujours vendre ses actions pour 18 livres sterling, ce qui minimisera ses pertes.
À partir de ces études de cas, il est évident que les deux options ont leurs mérites uniques et peuvent être utilisées pour sécuriser les investissements dans des conditions de marché variées.
En termes simples, les options d'achat et de vente offrent des avantages différents mais significatifs à leurs détenteurs. Elles permettent toutes deux de tirer parti de leurs droits dans des conditions de marché changeantes, jouant ainsi un rôle essentiel dans les stratégies d'investissement polyvalentes.
L'importance des options d'achat et de vente en macroéconomie
Même si les options d'achat et de vente sont avant tout des instruments financiers utilisés sur les marchés boursiers, leurs implications s'étendent au domaine plus large de la macroéconomie. Elles n'aident pas seulement les investisseurs et les traders, mais servent également d'indicateurs économiques importants, donnant un aperçu des prédictions du marché et de la volatilité future. Il est donc essentiel de comprendre leur signification.
Rôle et importance des options d'achat et de vente
La fonction des options d'achat et de vente va au-delà du gain individuel sur les marchés financiers. Représentant des positions à effet de levier, elles ont une incidence sur une pléthore de facteurs macroéconomiques.
Confiance du marché : Le rapport entre les options d'achat et de vente négociées, souvent appelé ratio Put-Call, sert de baromètre du sentiment des investisseurs. Un ratio Put-Call élevé indique un sentiment baissier, car davantage de traders achètent une protection contre la chute des prix, tandis qu'un ratio faible indique des perspectives de marché haussières.
Indicateurs économiques : Les contrats d'options négociés sont standardisés, transparents et plus accessibles que les produits dérivés de gré à gré. Ils contiennent donc des données précieuses sur le marché et l'économie qui peuvent aider les décideurs et les analystes.
Effet de levier : En permettant une exposition importante avec un montant relativement faible de capital investi, les options offrent un niveau élevé d'effet de levier. Cette caractéristique peut permettre d'amplifier considérablement le retour sur investissement, bien qu'elle puisse également entraîner des pertes substantielles.
Gestion des risques : Les options permettent de se couvrir, une stratégie de gestion des risques utilisée par les investisseurs institutionnels et les entreprises. Par exemple, une compagnie aérienne peut utiliser des options pour se protéger contre les augmentations de prix du kérosène.
Lorsqu'une pandémie soudaine a pris le monde d'assaut en 2020, provoquant une volatilité sans précédent des marchés, les investisseurs se sont fortement appuyés sur les options. Les options de vente, en particulier, ont servi d'outil de protection clé contre les pertes potentielles pendant la chute extrême du marché.
Comment les options d'achat et de vente façonnent les stratégies économiques
Les options d'achat et de vente façonnent les stratégies économiques, car elles modifient le comportement financier, influencent les variables macroéconomiques et permettent de naviguer dans les politiques réglementaires et monétaires.
Orienter le comportement financier : En donnant aux acteurs du marché le droit d'acheter ou de vendre un titre à un prix fixe, les options modifient les décisions d'investissement et peuvent donc faire varier le cours des actions et les indices boursiers. Elles guident les comportements, qu'il s'agisse de traders individuels ou de grands investisseurs institutionnels.
Influencer les variables macroéconomiques : Un exemple extrême est le gamma squeeze. Si une action fortement court-circuitée commence à augmenter et que les teneurs de marché ont vendu beaucoup d'options d'achat sur cette action, ils pourraient être obligés d'acheter l'actif sous-jacent pour couvrir leur risque. Cela peut encore faire grimper le prix de l'action et provoquer un effet en cascade.
Naviguer dans les politiques monétaires : Les marchés d'options peuvent fournir aux banques centrales des informations supplémentaires sur les attentes du marché concernant les changements de politique monétaire.
La Réserve fédérale, par exemple, mène une enquête trimestrielle auprès des prévisionnistes professionnels, en accumulant des données sur les options de vente et d'achat, entre autres sources. Elle utilise à la fois les attentes du marché et les opinions des experts pour orienter ses décisions de politique monétaire.
En résumé, les options d'achat et de vente sous-tendent le fonctionnement et la volatilité des marchés financiers tout en façonnant les stratégies institutionnelles et les politiques économiques nationales. Leur influence est donc considérable, affectant à la fois les participants aux marchés d'options et la santé macroéconomique globale.
Analyse des risques liés aux options d'achat et de vente
L'analyse des risques est un élément clé dans le monde du commerce des options. De la même manière que les options présentent des opportunités, elles comportent également des risques inhérents qu'il convient de bien comprendre avant toute activité de trading.
Comprendre les risques liés aux options d'achat et de vente
Que tu achètes ou vendes des options, il est essentiel de comprendre les risques qui y sont associés. Les principaux risques liés aux options d'achat et de vente découlent de facteurs tels que la volatilité du marché, la dépréciation du temps et l'absence d'exercice ou l'exercice anticipé des options. Ils varient également selon que l'investisseur achète ou vend des options.
Pour les options d'achat et de vente, le risque pour les acheteurs tourne autour de la prime payée. Si les conditions ne sont pas favorables à l'expiration de l'option, le détenteur peut choisir de ne pas l'exercer, ce qui entraîne une perte égale à la prime payée.
Prime : C'est le prix que l'acheteur de l'option paie au vendeur pour acquérir les droits accordés par l'option.
Au contraire, le risque pour le vendeur d'une option d'achat est potentiellement illimité, car il doit livrer l'actif sous-jacent au prix d'exercice, quel que soit son prix de marché actuel. Le risque pour le vendeur d'une option de vente est plafonné au prix d'exercice multiplié par la quantité, moins la prime reçue.
Les formules de perte potentielle sont les suivantes :
- Pour l'acheteur d'une option d'achat ou de vente : \(Perte P_{max} = Prime_{Paid}\)
- Pour un vendeur de Call : \(Perte C_{max} = illimitée\)
- Pour un vendeur de Put : \(Loss P_{max} = Strike_{Price} * Quantity - Premium_{Received}\)
Atténuer les risques : stratégies impliquant des options d'achat et de vente
Bien que le risque soit inhérent au commerce des options, de nombreuses stratégies peuvent aider à atténuer ces risques, en fonction des perspectives du marché et de la tolérance au risque du trader. Ces stratégies impliquent souvent des combinaisons d'achat et de vente d'options d'achat et de vente.
Les stratégies d'atténuation des risques avec les options comprennent :
- L'option d'achat couverte: Une stratégie dans laquelle un investisseur vend des options d'achat sur une participation qu'il possède déjà ou qu'il prévoit de posséder. Cela peut générer un revenu grâce à la prime, mais l'inconvénient est qu'il doit vendre ses actions si l'option d'achat est exercée.
- Option de vente de protection: Un investisseur qui détient une action achète des options de vente pour cette action. Cela sert de protection ou d'assurance contre une baisse potentielle du prix de l'action.
- Long Straddle: Position créée par l'achat d'une option d'achat et d'une option de vente pour la même action et le même prix d'exercice. Elle est utilisée lorsqu'on s'attend à une forte volatilité, mais que la direction est inconnue.
Conséquences dans le monde réel : Exemples de risques liés aux options d'achat et de vente
La compréhension des risques potentiels peut être enrichie par l'examen des conséquences dans le monde réel des risques non atténués dans le commerce des options. Quelques scénarios offrent un aperçu de ce qui peut transpirer lorsque ces risques se matérialisent.
Prenons le cas d'un trader qui, s'attendant à une hausse importante des actions de la société XYZ, a acheté des options d'achat avec une prime de 5 livres sterling par contrat (100 actions). Si, à l'expiration, le prix de l'action est inférieur au prix d'exercice, le trader choisit de ne pas exercer l'option. La perte dans ce scénario est la prime de 5 £ par action, soit un total de 500 £ pour le contrat.
Dans le cas de la vente d'options, les dangers potentiels peuvent être encore plus élevés.
Un trader a vendu des options d'achat nues (ce qui signifie qu'il ne possède pas l'actif sous-jacent) pour la société ABC à un prix d'exercice de 100 livres sterling. Une publication de résultats positifs inattendus propulse le cours de l'action à 150 livres sterling. Le trader est maintenant obligé de fournir les actions à 100 £, même si elles valent actuellement 150 £ l'action, ce qui entraîne une perte substantielle.
Cela explique pourquoi une analyse complète des risques est primordiale dans le commerce des options. En connaissant et en comprenant les risques associés aux options d'achat et de vente, les traders peuvent mieux atténuer les scénarios financiers potentiellement dangereux et assurer des investissements plus avisés.
Options d'achat et de vente - Principaux points à retenir
- Qu'est-ce qu'une option d'achat et une option de vente ? L'option d'achat est un contrat financier qui donne le droit d'acheter une action ou une marchandise spécifique à un prix prédéterminé dans un délai donné, tandis que l'option de vente donne le droit de vendre l'actif sous-jacent à un prix spécifique dans un certain délai.
- Technique des options d'achat et de vente : Les options d'achat prennent de la valeur lorsque le prix de l'actif augmente, tandis que les options de vente prennent de la valeur lorsque le prix de l'actif diminue. Le bénéfice de ces options peut être calculé à l'aide des formules suivantes : Profit des options d'achat = prix au comptant - prix d'exercice - prime payée ; et Profit des options de vente = prix d'exercice - prix au comptant - prime payée.
- Différence entre les options d'achat et les options de vente : L'option d'achat donne au détenteur le droit d'acheter l'actif et est optimale pour les perspectives haussières du marché. En revanche, une option de vente donne au détenteur le droit de vendre l'actif et est idéale pour les perspectives de marché baissières.
- Importance des options d'achat et de vente : Au-delà du gain financier individuel, les options d'achat et de vente servent également d'indicateurs économiques, guident le comportement financier, influencent les variables macroéconomiques et aident à façonner les politiques réglementaires et monétaires. Elles contribuent de manière significative au fonctionnement et à la volatilité des marchés financiers.
- Risques liés aux options d'achat et de vente : Les risques associés aux options proviennent de facteurs tels que la volatilité du marché, la dépréciation du temps et l'absence d'exercice ou l'exercice anticipé des options. Pour les options d'achat et de vente, le risque pour les acheteurs tourne autour de la prime payée tandis que pour les vendeurs, le risque peut être illimité dans le cas d'une option d'achat et plafonné à une certaine valeur dans le cas d'une option de vente. Diverses stratégies telles que l'option d'achat couverte, l'option de vente protégée, l'option de chevauchement, etc. peuvent aider à atténuer ces risques.
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Questions fréquemment posées en Options d'achat et de vente
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