Transmission du taux de change

Définition : Qu'est-ce que le transfert de taux de change ?

En macroéconomie et en commerce international, le transfert du taux de change (ERPT) désigne la mesure dans laquelle les variations du taux de change affectent les prix des biens et des services. Il peut s'agir des prix à l'importation ou des prix à l'exportation, selon le contexte. Il est essentiel pour les décideurs politiques de comprendre l'ERPT, car il a un impact sur la stabilité financière nationale et internationale.

• Un ERPT élevé signifie qu'une grande partie des fluctuations monétaires est répercutée sur les prix des biens et des services.
• Un TRE faible indique que seule une petite partie des fluctuations monétaires affecte les prix à l'importation et à l'exportation.

Formule de répercussion du taux de change et son calcul

L'ERPT dans les prix à l'importation peut être estimé à l'aide de la formule : \[ ERPT = \beta \] où \( \beta \) est le coefficient de la variable du taux de change dans une régression du logarithme du prix à l'importation sur le logarithme du taux de change et d'autres variables de contrôle. Voici un exemple simplifié d'un tableau de calcul : N'oublie pas que les valeurs obtenues à l'aide de cette formule sont ensuite utilisées pour analyser la façon dont les variations du taux de change affectent les prix des biens et des services.

Exemple pratique de répercussion du taux de change dans l'économie internationale

Prenons un exemple : Cet exemple illustre la façon dont l'ERPT peut avoir de profondes répercussions sur le commerce international. Il affecte la compétitivité des exportations d'un pays et peut influencer la prise de décision des entreprises.

Le choix de la devise et son effet sur la transmission du taux de change

Le choix de la devise fait référence à la détermination de l'unité de compte pour le commerce international ou d'une dénomination spécifique d'une transaction financière. Le choix de la devise peut être la devise de l'importateur, la devise de l'exportateur ou une devise véhiculaire distincte, généralement plus stable, comme le dollar américain ou l'euro. Le choix de la devise peut affecter de manière significative le taux de change, principalement en déterminant qui supporte le risque de change. Il peut influencer les prix et, en fin de compte, la compétitivité des biens sur le marché mondial.

Explication du choix de la monnaie en macroéconomie

Le choix de la monnaie en macroéconomie décrit la sélection d'une monnaie spécifique pour dénommer les transactions commerciales internationales et les contrats financiers. En termes plus simples, le choix de la devise répond à la question suivante : "Dans quelle devise le commerce international ou les transactions financières doivent-ils avoir lieu ? Les facteurs susceptibles d'affecter le choix de la monnaie comprennent la volatilité relative des monnaies, les coûts du commerce bilatéral, les points communs du marché et les politiques monétaires. Dans le commerce mondial, la majorité des transactions sont dominées par un très petit nombre de devises, notamment le dollar américain, l'euro et le yen. Et ce, bien que ces monnaies soient originaires de pays qui ne représentent qu'une fraction relativement faible du commerce mondial.

Impact du choix de la devise sur la répercussion du taux de change

Le choix de la devise peut avoir une incidence considérable sur l'ampleur du transfert des taux de change. Lorsque la monnaie de l'exportateur est utilisée, l'importateur supporte le risque et le coût des fluctuations du taux de change et l'on peut s'attendre à un taux de change effectif relativement élevé. En revanche, lorsque la monnaie de l'importateur est utilisée, l'exportateur absorbe le risque de change, ce qui contribue à un TFE relativement plus faible. L'ERPT a tendance à être incomplet lorsqu'une monnaie véhiculaire est utilisée. Il est inférieur à un car aucune des parties n'assume la totalité du risque de change.

• Un ERPT élevé implique que les coûts de fluctuation des devises sont largement répercutés sur le client sous la forme de changements de prix.
• Un ERPT faible indique que les producteurs n'ajustent que marginalement leurs prix en fonction des variations du taux de change.

Discuter des points d'impact en détail : Les monnaies présentant une stabilité relativement plus élevée et une inflation plus faible ont tendance à être davantage choisies comme monnaie de facturation commerciale, influençant ainsi la dynamique de l'ERPT.

Étude de cas : Scénario de choix de la devise et de répercussion du taux de change

Examinons un cas illustrant la façon dont le choix de la devise affecte l'ERPT : Cet exemple pratique montre comment le choix de la devise peut avoir un impact significatif sur la répercussion des variations du taux de change sur les prix à l'importation ou à l'exportation. Par conséquent, la compréhension de cette dynamique permet aux entreprises et aux décideurs politiques de mieux comprendre l'économie internationale.

La répercussion du taux de change et son influence sur l'inflation

La répercussion du taux de change (ERPT) et l'inflation sont des concepts étroitement liés en économie, en particulier dans les économies ouvertes qui participent à d'importants volumes d'échanges internationaux. L'ERPT détermine dans quelle mesure les fluctuations du taux de change sont répercutées sur les prix à l'importation et à l'exportation, ce qui peut ensuite modifier le niveau général des prix, affectant ainsi l'inflation. La compréhension de cette relation est cruciale pour les décideurs politiques qui tentent d'atteindre la stabilité des prix et de contrôler l'inflation dans leurs économies respectives.

Lien entre la transmission du taux de change et l'inflation

Le lien entre l'ERPT et l'inflation est intimement lié, car ils s'influencent étroitement l'un l'autre. Plus précisément, les variations des taux de change peuvent influencer les prix intérieurs, qui à leur tour peuvent avoir un impact sur le taux d'inflation global dans l'économie. La chaîne des effets commence généralement par les fluctuations du taux de change. Ces fluctuations peuvent se produire en raison de divers facteurs tels que les changements dans les taux d'inflation relatifs, les taux d'intérêt, les taux de croissance économique, la stabilité politique et même la spéculation. Une fois que les taux de change commencent à changer, ils affectent les coûts des importations et la valeur des exportations. Si la monnaie nationale se dévalue ou se déprécie, les prix à l'importation risquent d'augmenter car il faut désormais une plus grande quantité de monnaie nationale pour acheter la même quantité de marchandises. Cette hausse des prix à l'importation peut ensuite entraîner une augmentation des prix intérieurs si le TCE est élevé, car les producteurs risquent de répercuter les coûts d'importation plus élevés sur les consommateurs. D'autre part, si la monnaie nationale s'apprécie, les prix à l'importation ont tendance à diminuer car moins d'unités de monnaie nationale sont nécessaires pour acheter la même quantité de biens étrangers. Cette baisse des prix à l'importation pourrait potentiellement entraîner une baisse des prix intérieurs, exerçant ainsi une pression à la baisse sur l'inflation, étant donné que le TFE est suffisamment élevé pour que ces changements se répercutent pleinement sur les prix intérieurs. Par conséquent, le TCE est un facteur déterminant de la mesure dans laquelle les fluctuations du taux de change se répercutent sur l'inflation. Une répercussion complète, où le TCE est égal à un, signifie que toutes les variations du taux de change sont entièrement répercutées sur les prix intérieurs, ce qui a un effet substantiel sur l'inflation. Il est important de se rappeler que l'ERPT est généralement inférieur à un, ce qui signifie que toutes les variations de coûts résultant des fluctuations des taux de change ne sont pas répercutées sur les prix. Cela peut être dû à plusieurs facteurs tels que :

• Le pouvoir de marché et la fixation des prix en fonction du marché : Les entreprises peuvent absorber une partie des changements de coûts pour maintenir leur part de marché sur les marchés étrangers.
• Coûts des menus : Les entreprises pourraient éviter de changer les prix fréquemment pour éviter les coûts associés aux ajustements de prix.
• Rigidité des prix nominaux : Les prix peuvent ne pas réagir rapidement aux changements de coûts en raison de facteurs tels que les contrats à long terme et les habitudes de fixation des prix.

Comment le passage du taux de change influe-t-il sur les taux d'inflation ?

Le degré de transmission du taux de change influence profondément les taux d'inflation. Un taux de transfert élevé signifie qu'une plus grande proportion des variations du taux de change se répercute finalement sur les prix intérieurs et affecte l'inflation. Pour les économies qui dépendent fortement des biens et services importés, un taux de répercussion élevé peut influencer de manière significative l'inflation, car les changements dans les prix des importations se répercutent sur le niveau général des prix. Lorsqu'une monnaie nationale se déprécie, un taux de répercussion élevé se traduit par un coût plus élevé des biens importés, ce qui tend à augmenter l'inflation. À l'inverse, un taux de répercussion faible indique que seule une partie des fluctuations de la monnaie se répercute sur les prix à l'importation. Dans ce cas, l'impact sur l'inflation serait comparativement plus faible. Avec un faible taux de répercussion, les effets des variations du taux de change sur l'inflation sont atténués, ce qui rend l'inflation moins sensible aux fluctuations du taux de change. Une entreprise peut choisir d'absorber une fraction des augmentations de coûts associées aux variations des taux de change, en particulier si elle opère sur un marché concurrentiel où la modification fréquente des prix peut entraîner une perte de parts de marché.

Illustration de la vie réelle : Le passage du taux de change provoque l'inflation

Prenons l'exemple d'un scénario réel dans lequel le passage du taux de change entraîne de l'inflation : Cet exemple illustre comment l'ERPT peut potentiellement déclencher l'inflation en raison de la répercussion des variations du taux de change sur les prix intérieurs. Par conséquent, il est important que les entreprises et les décideurs politiques comprennent et prennent en compte le degré d'ERPT dans la prise de décision concernant le prix des importations, la politique monétaire et la gestion de l'inflation.

La répercussion du taux de change et son effet sur les prix à l'importation

Le principe de répercussion du taux de change (ERPT) joue un rôle essentiel dans la détermination des prix à l'importation. Il s'agit de savoir dans quelle mesure les variations des taux de change se répercutent sur les prix des produits importés. Une bonne compréhension de l'ERPT est essentielle dans les domaines du commerce, de la politique monétaire et des projections économiques.

Le rôle de la transmission des taux de change dans la détermination des prix à l'importation

L'ERPT, par définition, est la mesure dans laquelle les variations des taux de change influencent les prix des biens importés. Pour simplifier, si une monnaie se déprécie de 10 % et si l'idée d'une répercussion totale se vérifie, les prix à l'importation augmenteront de 10 %. Dans ce cas, l'ERPT est de 100 % car toutes les variations du taux de change sont répercutées sur les coûts d'importation. Néanmoins, ce que l'on observe dans la réalité penche souvent vers une répercussion incomplète, où les prix à l'importation ne reflètent pas l'intégralité des fluctuations du taux de change. L'étendue de l'ERPT varie en fonction d'une myriade de facteurs. Il s'agit notamment de :

• La concurrence sur le marché : Dans un marché très concurrentiel, les entreprises se trouvent souvent dans l'incapacité de répercuter l'intégralité de leurs variations de coûts, induites par les différences de taux de change, sur les consommateurs. Cela se traduit par une baisse de l'ERPT.
• Différenciation des produits : Lorsqu'il s'agit de produits très différenciés, les consommateurs ont moins de substituts. Les entreprises peuvent réussir à répercuter une plus grande partie de leurs variations de coûts résultant des fluctuations des taux de change, ce qui se traduit par un ERPT plus élevé.
• Fixer les prix en fonction du marché : Lorsque les exportateurs fixent leurs prix de manière discriminatoire en fonction des conditions du marché local, ils subissent un ERPT plus faible.

Comment le passage du taux de change influe sur les prix à l'importation dans l'économie internationale

La théorie de l'ERPT a de profondes implications pour l'économie mondiale, en particulier pour les stratégies de prix et la compétitivité. Lorsqu'une monnaie nationale se déprécie, les coûts des biens importés augmentent. Si l'ERPT est élevé, cette hausse des coûts peut être répercutée sur les consommateurs, ce qui implique une augmentation des prix à l'importation. Cela risque de perturber la compétitivité, la demande et la consommation de ces biens, d'avoir un impact sur les balances commerciales et de conduire à l'inflation. Cependant, lorsque le TFE est faible, les importateurs ou les exportateurs étrangers peuvent absorber les coûts supplémentaires encourus en raison de l'affaiblissement de la monnaie nationale. Cela implique que les prix à l'importation n'augmentent que marginalement malgré les fluctuations importantes du taux de change. Les effets réels des variations du taux de change sont alors amortis et sont beaucoup moins perceptibles dans les agrégats commerciaux et macroéconomiques.

Exemples de cas : La répercussion du taux de change sur les prix à l'importation

Un scénario pratique permet de mieux comprendre l'impact de l'ERPT sur les prix à l'importation. Dans un deuxième exemple, pensons à une entreprise américaine d'électronique qui importe ses composants du Japon. Si le yen se déprécie par rapport au dollar américain : Comme le montrent ces exemples, l'influence de l'ERPT sur les prix à l'importation a des conséquences considérables pour les entreprises, les consommateurs et les économies en général. Par conséquent, se familiariser avec ce concept permet d'obtenir des informations suffisamment utiles pour mieux naviguer dans le paysage économique mondial.

Explorer les effets du transfert des taux de change en macroéconomie

Le passage du taux de change (ERPT) est un élément essentiel de la macroéconomie, notamment en termes de commerce international, de stabilité des prix et d'inflation. L'ERPT, pour le dire simplement, est la réactivité des prix à l'importation aux variations du taux de change.

Plonge dans les effets du transfert des taux de change dans les économies mondiales

Le passage du taux de change a un impact significatif sur les économies mondiales par ses effets sur les prix à l'importation et l'inflation. Ce mécanisme revêt une importance particulière dans les économies ouvertes dont le panier de consommation est composé en grande partie d'importations.

• Dans le cas d'une appréciation de la monnaie locale, les prix des importations ont tendance à diminuer. Si l'on suppose que le taux de change effectif réel est élevé, la baisse des prix à l'importation peut être répercutée sur les prix intérieurs, ce qui exerce une pression à la baisse sur l'inflation.
• Inversement, une dépréciation de la monnaie locale entraîne généralement une augmentation des prix à l'importation. Si l'ERPT est élevé, il peut en résulter une augmentation des prix intérieurs, exerçant par la suite une pression à la hausse sur l'inflation.

L'ERPT peut également influencer la compétitivité des exportations. Avec une monnaie locale qui se déprécie et un ERPT élevé, les biens et services produits dans le pays deviennent moins chers sur le marché international, ce qui peut accroître la compétitivité des entreprises nationales.

Quantifier les effets de la transmission du taux de change à l'aide d'exemples

Un exemple illustratif est utile pour quantifier les effets de l'ERPT : L'ERPT peut être mesuré expérimentalement à l'aide de méthodes économétriques. La configuration la plus simple est une régression linéaire où le changement logarithmique des prix à l'importation est régressé sur le changement logarithmique du taux de change et éventuellement sur d'autres variables de contrôle. Le coefficient de variation du taux de change ainsi obtenu donne l'ERPT. \[ ERPT = \beta \] où \(\beta\) est le coefficient de la variable du taux de change dans la régression.

Analyse : Effets de transmission du taux de change variables d'un pays à l'autre

Les effets de l'ERPT peuvent varier considérablement d'un pays à l'autre. Cette variation peut refléter les différences dans les caractéristiques structurelles des économies, y compris le niveau de développement, l'ouverture et le degré de dollarisation ou d'euroisation. Par exemple, la recherche a trouvé des preuves d'un ERPT élevé dans les économies en voie de développement. Ce phénomène est souvent attribué à des caractéristiques structurelles telles qu'un contenu en importations plus élevé, un cadre de politique monétaire moins crédible et une plus grande persistance des chocs de taux de change. En revanche, les économies industrialisées affichent souvent un TRE plus faible en raison de pratiques de politique monétaire bien établies qui apportent de la crédibilité à leurs objectifs d'inflation, empêchant ainsi la répercussion complète des variations de taux de change. Le degré de TRE peut avoir de profondes implications pour l'élaboration de la politique. En particulier, il a des répercussions importantes sur le choix du régime de change et la conduite de la politique monétaire. Un pays ayant un TCE élevé peut être plus enclin aux pressions inflationnistes dues à la dépréciation de la monnaie locale. D'un point de vue politique, cela peut nécessiter une plus grande diligence de la part des responsables politiques pour surveiller et répondre aux mouvements du taux de change afin de contrôler l'inflation. D'un autre côté, dans un pays où le taux de change est faible, la politique monétaire peut peut-être se permettre d'être plus accommodante face aux fluctuations du taux de change, en se concentrant plutôt sur d'autres variables nationales comme points d'ancrage pour les décisions de politique monétaire. Comprendre la nature et le degré du taux de change est donc crucial pour les décideurs politiques et les entreprises opérant sur le marché international, formant la base d'une prise de décision plus efficace à la fois dans la gestion économique et la création de stratégies d'entreprise.