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Comprendre le système bancaire parallèle
En plongeant dans le domaine de la macroéconomie, tu rencontreras fréquemment le terme "système bancaire parallèle". Ce secteur financier, aussi énigmatique qu'il puisse paraître, joue un rôle crucial dans l'économie mondiale. Comprendre ce qu'il est exactement, ses principales caractéristiques et la manière dont il fonctionne en douceur est crucial pour une compréhension fondamentale de l'économie.
Définir le système bancaire parallèle : Qu'est-ce que c'est ?
Le système bancaire parallèle est un terme incontournable dans le monde de la finance. Avant de plonger dans les subtilités, commençons par élaborer une définition simple.
Le système bancaire parallèle fait référence à l'ensemble des intermédiaires financiers non bancaires qui fournissent des services similaires à ceux des banques commerciales traditionnelles, mais en dehors des réglementations bancaires normales.
Ces institutions ne sont pas soumises à une surveillance réglementaire, d'où le terme "shadow". Elles opèrent en dehors du champ d'application des réglementations gouvernementales et peuvent donc prendre part à des opérations financières plus risquées. Elles s'occupent généralement de produits dérivés, de titrisations et de fonds du marché monétaire, fournissant ainsi des crédits à l'ensemble du système financier.
Bien qu'il puisse être alarmant d'apprendre l'existence d'un secteur financier qui semble fonctionner dans l'ombre, les banques parallèles peuvent stimuler la croissance économique en fournissant des crédits dans des domaines que les banques traditionnelles pourraient négliger.
Principales caractéristiques du système bancaire parallèle
Comprendre le système bancaire parallèle peut s'avérer complexe en raison de sa nature insaisissable et multiforme. Cependant, en se concentrant sur ses principales caractéristiques, les choses deviennent plus claires.
- Ils opèrent en dehors des réglementations bancaires habituelles.
- Ils sont impliqués dans l'intermédiation du crédit.
- Elles sont susceptibles de faire l'objet d'une liquidation, tout comme les banques traditionnelles.
- Elles dépendent fortement du financement à court terme.
- Elles sont moins transparentes et plus complexes que les opérations bancaires traditionnelles.
Les banques parallèles jouent également un rôle important sur les marchés financiers, notamment en fournissant des crédits et en facilitant les opportunités d'investissement.
Prenons l'exemple des sociétés de prêt sur salaire. Elles proposent des prêts à court terme et à taux d'intérêt élevé à des personnes qui ne sont pas forcément desservies par les banques traditionnelles. Malgré le risque et les taux d'intérêt élevés, ces sociétés fournissent un service que les banques traditionnelles ne fournissent souvent pas.
Comment fonctionne le système bancaire parallèle : Un bref aperçu
Le fonctionnement du système bancaire parallèle, bien que complexe, peut être résumé de manière simple. Ce système agit essentiellement comme un réseau qui relie les investisseurs et les emprunteurs. Cela signifie que toute intermédiation de crédit qui implique des entités et des activités en dehors du système bancaire normal relève du système bancaire parallèle.
L'intermédiation de crédit fait référence au processus de transformation ou de reconditionnement du risque par une entité.
Une banque parallèle gagne de l'argent en facturant des frais sur les transactions et autres services qu'elle fournit, imitant dans une certaine mesure le fonctionnement des banques traditionnelles. Cependant, le système lui-même repose principalement sur un ensemble complexe d'instruments financiers et de transactions qui comprennent la titrisation, le papier commercial adossé à des actifs et les titres de créance garantis.
Imagine un fonds d'investissement qui collecte de l'argent auprès de différents investisseurs, le met en commun et le prête ensuite à une entreprise de construction. Dans ce cas, le fonds d'investissement joue un rôle bancaire traditionnel (prêt), mais il n'est pas réglementé comme une banque et fait donc partie du système bancaire parallèle.
Exemples de systèmes bancaires parallèles en macroéconomie
L'un des aspects intrigants de la macroéconomie est le rôle du système bancaire parallèle. Les banques parallèles, bien que non réglementées, ont un impact significatif sur l'économie, influençant la masse monétaire et agissant comme une source potentiellement critique de risque financier systémique. Ici, nous allons nous plonger dans quelques exemples concrets de ces entités bancaires non traditionnelles, en éclairant ce concept abstrait.
Exemples réels de systèmes bancaires parallèles
Le fonctionnement du système bancaire parallèle devient beaucoup plus compréhensible grâce à des exemples tirés de la vie réelle. À l'échelle mondiale, divers types d'intermédiaires financiers relèvent du système bancaire parallèle. Ils ressemblent largement aux fonctions des banques traditionnelles tout en échappant à la plupart des réglementations bancaires.
Le premier exemple est celui des fonds d'investissement. Ces entités mettent en commun l'argent de plusieurs investisseurs pour acheter des titres tels que des actions ou des obligations. Les fonds réalisent des profits en achetant ces produits à un prix bas et en les revendant à un prix élevé.
Prends l'exemple d'un fonds spéculatif qui rassemble des investissements provenant de diverses sources et qui utilise ensuite des stratégies avancées comme l'effet de levier et la vente à découvert pour réaliser des profits. Dans ce cas, un fonds spéculatif remplit une fonction similaire à celle d'une banque (prêt), mais il n'est pas soumis aux mêmes règles qu'une banque.
Une autre entité importante du système bancaire parallèle est le Special Purpose Vehicle (SPV). Les SPV sont des sociétés créées dans un but spécifique, souvent pour la titrisation, c'est-à-dire la transformation d'actifs illiquides en titres négociables, ce qui rend les actifs risqués plus attrayants pour les investisseurs.
Une société de prêt automobile peut créer un SPV pour acquérir un grand nombre de prêts automobiles, les regrouper, puis les reconditionner en titres adossés à des actifs. Ces titres sont vendus à des investisseurs qui ont maintenant un investissement indirect dans les prêts automobiles.
Les sociétés de financement et les fonds du marché monétaire en sont d'autres exemples. Les sociétés de financement proposent des prêts aux particuliers et aux institutions, en ciblant souvent les clients qui ont un mauvais crédit et qui ne peuvent pas obtenir de prêts auprès des banques traditionnelles. Les fonds du marché monétaire, quant à eux, sont des véhicules d'investissement à court terme qui investissent dans des titres très liquides. Ils offrent aux investisseurs une option plus sûre que la plupart des types de fonds, avec une convertibilité presque aussi rapide que l'argent liquide.
Le rôle du système bancaire parallèle dans la finance mondiale
Les banques parallèles jouent un rôle déterminant dans le système financier mondial malgré l'absence de surveillance réglementaire. Elles sont au cœur de la machine économique et répondent à des besoins spécifiques que les banques traditionnelles ne peuvent pas ou ne veulent pas satisfaire en raison de contraintes réglementaires.
La première fonction majeure de ces entités non bancaires est de fournir des crédits. Les banques parallèles accordent souvent des crédits à des segments de l'économie que les banques traditionnelles pourraient percevoir comme trop risqués.
Il suffit de penser à la façon dont les institutions de microfinance prêtent à des clients qui ne peuvent pas se permettre les vérifications de crédit rigoureuses des banques commerciales. Ces banques jouent donc un rôle central dans la promotion de l'inclusion financière.
Un autre rôle clé du shadow banking est de faciliter la diversification des risques. En regroupant l'argent de différents investisseurs, ces entités canalisent les fonds vers diverses classes d'actifs. Pour les investisseurs qui cherchent à diversifier leur portefeuille, les banques parallèles constituent un instrument viable.
Par exemple, un fonds de capital-investissement collecte des capitaux auprès de différents investisseurs et investit dans différents actifs tels que les actions, les obligations, l'immobilier, etc. De cette façon, le risque global est réparti sur des investissements variés, ce qui diminue le potentiel de pertes.
Enfin, les banques parallèles jouent un rôle important dans l'innovation financière. Elles contribuent à la création d'instruments financiers sophistiqués tels que les fonds négociés en bourse (ETF), les véhicules d'investissement structurés, les titres de créance garantis (CDO), etc. Ces instruments offrent plus de choix aux investisseurs et contribuent au bon fonctionnement des marchés financiers.
Prenons le cas de la création de titres adossés à des créances hypothécaires, où un ensemble de prêts hypothécaires est mis en commun, puis reconditionné en tranches en fonction de leur profil de risque. Ces titres sont ensuite vendus à des investisseurs qui obtiennent un rendement périodique basé sur les hypothèques sous-jacentes.
Le rôle de la réglementation dans le système bancaire parallèle
Bien que le système bancaire parallèle fonctionne principalement en dehors des réglementations bancaires traditionnelles, il est essentiel pour la stabilité financière de reconnaître le rôle de la réglementation dans l'atténuation des risques. Il est essentiel de comprendre cette dimension réglementaire pour appréhender la santé globale du système financier.
La nécessité de réglementer le système bancaire parallèle
Le besoin pressant de réglementer le système bancaire parallèle découle d'une multitude de facteurs. Le plus important est le risque systémique potentiel qu'il représente pour le système financier dans son ensemble. Contrairement aux banques traditionnelles, les banques parallèles ne sont pas couvertes par une assurance-dépôts et n'ont pas accès à des facilités de prêt en dernier ressort. Elles sont donc susceptibles de faire l'objet de retraits massifs, ce qui entraîne une plus grande instabilité du marché.
Un deuxième aspect important nécessitant une réglementation est la flexibilité du système bancaire parallèle à s'engager dans l'intermédiation du crédit. Cela signifie essentiellement leur capacité à transformer ou à reconditionner le risque. L'absence de cadre réglementaire peut entraîner une augmentation de la prise de risque qui, si elle n'est pas contrôlée, pourrait se transformer en une crise systémique.
Les opérations non réglementées des banques parallèles posent également des problèmes d'aléa moral. Cela se produit lorsque ces institutions se lancent dans des entreprises risquées, sachant qu'elles ne sont pas directement responsables des conséquences de leurs actions. Les réglementations peuvent mettre un frein à ces prises de risques inconsidérées.
Enfin, la transparence est une autre raison essentielle de réglementer le système bancaire parallèle. En raison de la nature complexe de ses transactions, ce secteur a tendance à être moins transparent que les banques traditionnelles. La surveillance réglementaire peut obliger ces institutions à divulguer plus d'informations, ce qui favorise la transparence et la stabilité.
Mesures actuelles de réglementation du système bancaire parallèle
Les mesures réglementaires existantes pour le système bancaire parallèle tendent à s'orienter vers la gestion des risques. Une approche notable adoptée par les organismes financiers du monde entier est la surveillance du risque systémique. Il s'agit d'identifier et de surveiller les risques systémiques découlant des activités des banques parallèles. Les organismes de réglementation tels que le Comité européen du risque systémique de l'Union européenne et le Conseil de surveillance de la stabilité financière des États-Unis jouent un rôle essentiel à cet égard.
Au-delà de la surveillance du risque systémique, une autre mesure essentielle est l'imposition d'exigences en matière de capital et de liquidité. Celles-ci imposent des mandats statutaires aux banques parallèles, garantissant qu'elles maintiennent des réserves suffisantes pour faire face à leurs obligations et ainsi atténuer le risque de défaillance. Cette stratégie reflète certaines réglementations bancaires traditionnelles.
Une autre mesure très répandue est le règlement sur les opérations de financement de titres (SFTR). Le SFTR vise à améliorer la transparence des activités bancaires parallèles, en particulier les transactions telles que les prêts de titres, les prises en pension et les prêts sur marge.
Enfin, les mesures réglementaires mettent également l'accent sur les tests de résistance. Les tests de stress peuvent aider à identifier les vulnérabilités au sein des banques parallèles et à analyser l'impact de conditions de marché sévères sur ces entités.
Perspectives d'avenir sur la réglementation des systèmes bancaires parallèles
À l'avenir, l'accent mis sur la réglementation du système bancaire parallèle devrait s'intensifier. Un aspect crucial réside dans une meilleure identification du risque systémique. Au fur et à mesure que le paysage du système bancaire parallèle évolue, de nouveaux risques systémiques devraient apparaître. L'identification efficace de ces risques est une étape cruciale pour les futures réglementations.
Une autre perspective de la future réglementation tourne autour de l'harmonisation transfrontalière. L'harmonisation des règles entre les différentes juridictions réglementaires pourrait améliorer l'efficacité des réglementations et empêcher l'arbitrage réglementaire.
L'avenir pourrait également être marqué par une réglementation accrue axée sur les risques technologiques. Comme les banques parallèles intègrent de plus en plus la technologie dans leurs opérations, les risques liés à la technologie, tels que la cybersécurité, posent de nouveaux défis. Des mesures réglementaires ciblées sur ces risques sont donc envisageables.
Enfin, l'amélioration de la sensibilisation du public au système bancaire parallèle est une orientation potentielle de la réglementation future. La diffusion des connaissances sur les activités et les implications des banques parallèles peut favoriser la prise de décisions éclairées par les investisseurs et le grand public, soutenant ainsi la stabilité des marchés financiers.
Impacts du système bancaire parallèle sur l'économie monétaire
Le système bancaire parallèle, bien qu'il opère en dehors des cadres réglementaires traditionnels, influence indubitablement le paysage économique. Cette empreinte est particulièrement perceptible dans l'économie monétaire, modifiant les modèles de distribution du crédit, les risques financiers et la croissance économique.
Les effets positifs et négatifs du système bancaire parallèle
Le système bancaire parallèle, malgré les rameaux d'olivier qu'il offre, comporte également des risques. Le fait qu'il se situe sur la fine ligne entre la satisfaction des besoins économiques et les risques systémiques entraîne des effets positifs et négatifs.
L'un des effets positifs les plus évidents est son rôle dans la distribution du crédit. Les banques parallèles contribuent à faciliter le processus de distribution du crédit, en aidant des sections de la société autrement ignorées par les banques traditionnelles.
Par exemple, les institutions de microfinance ou les plateformes de prêt peer-to-peer proposent des prêts aux personnes qui n'ont pas de garanties appropriées ou d'antécédents en matière de crédit. Cette inclusion financière stimule la croissance économique.
Un autre avantage découle de la participation du Shadow Banking à l'innovation financière. La création d'instruments financiers diversifiés donne du pouvoir aux investisseurs et améliore l'efficacité des marchés financiers.
Il suffit de penser à la façon dont l'invention des obligations de prêts garantis (CLO) a permis aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles, d'améliorer la gestion des risques et d'obtenir des rendements potentiellement plus élevés.
Du côté obscur du spectre se trouvent ses impacts négatifs. Le principal d'entre eux est le risque systémique qu'il représente potentiellement. L'absence de surveillance réglementaire peut encourager la prise de risque qui, dans des conditions de marché défavorables, peut dégénérer en une crise financière sismique.
Rappelle-toi l'effondrement financier de 2008, lorsque le risque difficile à détecter associé aux titres adossés à des créances hypothécaires, un produit du système bancaire parallèle, s'est effondré avec des conséquences catastrophiques.
L'opacité des banques parallèles est une autre source de déception. Avec des transactions complexes et un manque de normes de divulgation, cette nature obscure du système bancaire parallèle peut déclencher la panique des investisseurs et l'instabilité du marché.
Pense à la façon dont l'incertitude autour de la valeur réelle des actifs détenus par les banques parallèles pourrait provoquer des retraits de la part des investisseurs et, potentiellement, une crise de liquidité.
Les avantages et les inconvénients du système bancaire parallèle
Pour saisir l'essence des opportunités offertes et des menaces posées par le système bancaire parallèle, examinons ses avantages et ses inconvénients de manière structurée :
| Pour | Avantages et inconvénients |
| Distribution du crédit : Facilite l'inclusion financière en servant les emprunteurs négligés par les banques traditionnelles. | Risque systémique : Une plus grande capacité à prendre des risques peut conduire à des crises financières lors de conditions de marché défavorables. |
| Innovation financière : Contribue au développement d'instruments financiers plus récents, offrant des choix variés aux investisseurs. | Opacité : Le manque de transparence peut entraîner la panique des investisseurs et l'instabilité du marché. |
| Augmentation de la liquidité : Offre des solutions de liquidité en transformant des actifs illiquides en titres négociables. | Arbitrage réglementaire : Contourne les réglementations, ce qui peut entraîner des comportements contraires à l'éthique et une instabilité financière. |
| Efficacité du marché : Contribue à améliorer l'efficacité du marché en offrant aux investisseurs des véhicules d'investissement diversifiés. | Absence de filets de sécurité : l'absence d'assurance-dépôts et d'accès à un prêteur en dernier ressort accroît la vulnérabilité aux retraits bancaires. |
Comme le montre le tableau, le système bancaire parallèle présente un ensemble d'avantages et d'inconvénients. Son rôle dans l'enrichissement de la distribution du crédit, la promotion de l'innovation financière, l'amélioration de la liquidité et l'augmentation de l'efficacité du marché lui confère une image positive. En revanche, le risque systémique potentiel, l'opacité, la possibilité d'arbitrage réglementaire et l'absence de filets de sécurité donnent une image plus prudente.
Risques associés au système bancaire parallèle
Divers risques découlent des opérations du système bancaire parallèle. Ils posent des défis à la stabilité financière et à la croissance économique.
Comprendre les risques du système bancaire parallèle
Les risques du système bancaire parallèle découlent en grande partie de sa nature non réglementée. Contrairement aux banques traditionnelles, les banques parallèles n'opèrent pas dans un cadre réglementaire établi. Cela permet aux banques parallèles d'entreprendre des projets plus agressifs et à haut risque, ouvrant la porte à diverses catégories de risques.
Risque systémique : les banques parallèles peuvent représenter un risque systémique important pour le système financier dans son ensemble en raison de leur interconnexion avec les banques traditionnelles. Dans des conditions de marché défavorables, l'incapacité potentielle des banques parallèles à remplir leurs obligations contractuelles pourrait entraîner un effet domino de faillites d'institutions financières.
Risque de liquidité : en raison de leur engagement à grande échelle dans des activités de transformation des échéances, les banques parallèles sont continuellement confrontées au risque de pénurie de liquidités. Ces entités empruntent souvent à court terme pour financer des actifs à long terme, ce qui les rend vulnérables à un retrait soudain des investisseurs.
Risque de contrepartie : sans surveillance réglementaire, les banques parallèles sont susceptibles de subir des défaillances de la part de leurs contreparties, ce qui entraîne des pertes financières importantes.
Risque opérationnel : plus particulièrement dans le secteur bancaire parallèle, qui opère dans un environnement complexe, ce risque découle de l'inadéquation des processus, de défaillances opérationnelles ou même d'événements extérieurs.
L'effondrement financier mondial de 2008 a été le résultat direct de risques débridés au sein du système bancaire parallèle. La vente généralisée de titres hypothécaires risqués (une activité du système bancaire parallèle) a considérablement amplifié le risque systémique. Lorsque le marché des prêts hypothécaires à risque s'est effondré, il a déclenché une cascade de défaillances dans le système financier.
Atténuer les risques dans le système bancaire parallèle : Une approche pratique
Bien que les risques du système bancaire parallèle soient intrinsèquement élevés, plusieurs stratégies d'atténuation peuvent en adoucir l'impact. En combinant les contrôles réglementaires, les contrôles du marché et les contrôles internes, il est possible d'établir une approche à plusieurs volets.
- Contrôles réglementaires : Les organismes de réglementation peuvent imposer des contrôles plus stricts sur les transactions du système bancaire parallèle, en améliorant la transparence et en réduisant le risque d'aléa moral. Il peut s'agir d'exigences en matière de capital et de liquidités, de normes de divulgation et de tests de résistance.
- Contrôles basés sur le marché : Ils impliquent l'utilisation de mécanismes de marché, tels que les exigences en matière de marge et de garantie, pour atténuer les risques. Une meilleure transparence des prix pourrait aider les investisseurs à prendre des décisions plus éclairées, réduisant ainsi leur exposition aux titres risqués.
- Contrôles internes : Les banques parallèles elles-mêmes peuvent renforcer leurs pratiques de gestion des risques. Des tests de résistance rigoureux, une bonne gouvernance d'entreprise et une forte culture de la conformité peuvent servir à contrôler les risques en interne.
Tout en atténuant les risques, il est essentiel de veiller à ce que les mesures réglementaires n'étouffent pas le rôle positif du shadow banking dans la promotion de l'inclusion financière, l'apport de liquidités et l'efficacité du marché. Trouver cet équilibre est la clé pour tirer parti des opportunités offertes par le système bancaire parallèle, tout en maintenant ses risques à distance.
Système bancaire parallèle - Principaux enseignements
- Le système bancaire parallèle fonctionne comme les banques traditionnelles, mais sans la réglementation, et s'occupe principalement de transactions qui comprennent la titrisation, le papier commercial adossé à des actifs et les titres de créance garantis.
- Les fonds d'investissement, les structures ad hoc, les sociétés de financement et les fonds du marché monétaire sont des exemples du système bancaire parallèle. Ces entités remplissent des fonctions similaires à celles d'une banque, comme le prêt et la gestion des investissements.
- Le système bancaire parallèle joue un rôle clé dans la finance mondiale en fournissant des crédits, en facilitant la diversification des risques et en contribuant à l'innovation financière. Cependant, en raison de son manque de réglementation, il représente un risque systémique pour le système financier dans son ensemble.
- La réglementation est essentielle pour le système bancaire parallèle afin d'atténuer le risque systémique, de gérer l'intermédiation du crédit, de prévenir l'aléa moral et de garantir la transparence. Les mesures réglementaires actuelles se concentrent sur la gestion des risques, notamment la surveillance du risque systémique, les exigences en matière de capital et de liquidités, la réglementation des opérations de financement de titres (SFTR) et les tests de résistance.
- Le système bancaire parallèle a un impact sur l'économie en influençant la distribution du crédit, l'innovation financière et le risque systémique. Ses avantages sont la distribution du crédit, l'innovation financière, l'augmentation des liquidités et l'efficacité du marché. Ses inconvénients sont le risque systémique, l'opacité, l'arbitrage réglementaire et l'absence de filets de sécurité.
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